Une série de politiques pour débloquer les capitaux
Ces jours-ci, l'une des tâches majeures que le Fonds de développement des petites et moyennes entreprises (SMEDF) est l'élaboration d'un Décret de remplacement concernant l'organisation et le fonctionnement du Fonds. La Résolution no 68-NQ/TW sur le développement de l'économie privée, ainsi que la Résolution 198/2025/QH15 de l'Assemblée nationale et la Résolution 139/NQ-CP promulguée par la suite, ont confié de nouvelles missions et ajouté une série de fonctions importantes à cette organisation.
La Résolution 139/NQ-CP stipule que les fonctions du SMEDF comprennent les activités de prêt aux petites et moyennes entreprises, les prêts aux startups, le financement initial des projets de startups innovantes, les projets de construction d'incubateurs, ainsi que les activités d'investissement dans les fonds d'investissement locaux et les fonds d'investissement privés pour augmenter l'offre de capitaux pour les petites et moyennes entreprises et les startups innovantes ; la réception et la gestion des capitaux provenant de prêts, de subventions, d'aides, de contributions et de mandats d'organisations et d'individus pour soutenir les petites et moyennes entreprises.
Lors du programme de formation destiné aux petites et moyennes entreprises sur le processus de préparation des dossiers de prêt indirect, qui s'est tenu fin juin 2025, Nguyen Duc Long, directeur adjoint du Fonds SMEDF, a déclaré que, conformément à la mission confiée par le gouvernement, le nouveau Décret devait être achevé en 2025. Cependant, après la promulgation de la Résolution 68-NQ/TW, le SMEDF a immédiatement commencé à élaborer le Décret de remplacement et prévoit de le finaliser, pour l'essentiel, dans les 2 à 3 prochains mois.
Outre l'ajout de fonctions « très nouvelles » pour le SMEDF, la Résolution 198/2025/QH15 a introduit un mécanisme de soutien financier et de crédit comprenant une disposition selon laquelle l'État accorde un soutien de taux d'intérêt de 2 % par an aux entreprises du secteur économique privé, aux ménages d'affaires et aux entrepreneurs individuels qui empruntent des capitaux pour réaliser des projets verts et circulaires et appliquer le cadre de normes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
La Loi sur la science, la technologie et l'innovation, récemment adoptée par l'Assemblée nationale et entrée en vigueur depuis début octobre 2025, ouvre la voie à la réglementation du Fonds national de capital-risque. Ce fonds sera doté d'un capital social provenant du budget de l'État et aura le droit de recevoir des subventions, des aides et d'autres sources de capitaux légitimes, sans augmenter le capital social du Fonds. Le Fonds est créé pour investir, co-investir dans des startups innovantes, investir dans d'autres fonds pour des startups innovantes, et soutenir l'écosystème national des startups innovantes.
La proactivité des entreprises est nécessaire
Le Fonds SMEDF accorde des prêts directs ou indirects, en allouant des fonds aux banques commerciales, aux petites et moyennes entreprises innovantes, aux entreprises participant à des clusters industriels et à des chaînes de valeur, avec des taux d'intérêt préférentiels. L'objectif défini est que ce capital d'amorçage attire des ressources nationales et étrangères, des institutions financières, des fonds d'investissement et des banques, afin de concentrer leur attention sur le bloc des petites et moyennes entreprises.
Actuellement, le SMEDF a décaissé environ 900 milliards de dongs à destination de 60 entreprises via des activités de prêt indirect. Au cours des trois dernières années seulement, plus de 700 milliards de dongs ont été décaissés grâce à un changement d'approche et de communication. L'élargissement des activités de communication et l'ajout de programmes de formation sur les procédures sont également des orientations futures pour que les informations sur les fonds du Fonds atteignent plus largement la communauté des petites et moyennes entreprises.
Pour atteindre l'objectif d'une croissance économique minimale de 8 % en 2025, qui créera un élan pour une croissance à deux chiffres dans les années suivantes, des ressources très importantes sont nécessaires. Selon le ministre des Finances, Nguyen Van Thang, il ne faut pas se baser uniquement sur le budget de l'État, mais il est nécessaire de combiner toutes les ressources, en particulier le budget de l'État qui doit être utilisé comme « capital d'amorçage » pour stimuler et attirer les capitaux de la société.
Cependant, ce qui est encore plus essentiel, c'est la proactivité des entreprises. En tant que l'une des premières entreprises à avoir eu accès aux fonds du SMEDF, Tran Thi Thu Trang, présidente du Conseil d'administration de HanelPT, a estimé que les petites et moyennes entreprises vietnamiennes devraient préparer leurs dossiers de manière professionnelle et ne pas hésiter à accéder aux fonds publics, car le processus est plus transparent que beaucoup ne le pensent.
« L'accès aux fonds du SMEDF n'aide pas seulement à trouver des ressources financières, mais c'est aussi une opportunité pour l'entreprise d'accéder à l'information et d'évaluer ses propres capacités de gestion. Le processus de préparation du dossier aide l'entreprise à mieux s'évaluer et à élever durablement sa gestion », a-t-elle souligné.
Il est prévu que de juillet à septembre 2025, le Forum économique du secteur privé du Vietnam 2025 (VPSF 2025), organisé par l'Association des jeunes entrepreneurs du Vietnam en coordination avec l'Association des petites et moyennes entreprises du Vietnam, se déroulera en trois cycles de dialogue, du niveau local au niveau ministériel, jusqu'à une session de dialogue plénière de haut niveau.
Selon le Professeur Tran Dinh Thien, ancien directeur de l'Institut d'économie du Vietnam et membre du Comité consultatif du Forum, le rôle de l'économie privée est différent d'autrefois. Avec la politique, le secteur économique privé n'a pas à « demander », mais doit formuler des exigences pour pouvoir assumer sa mission de pilier économique et jouer un rôle consultatif pour que la politique se traduise dans la pratique.
Pham Thi Bich Hue, vice-présidente de l'Association des jeunes entrepreneurs du Vietnam, a également affirmé que le secteur privé ne demande ni privilèges ni politiques. Ce qu'il souhaite, c'est la confiance dans les institutions et les politiques.
Dans un contexte où la politique « débloque » de nombreuses nouvelles opportunités, il est nécessaire que davantage d'entreprises soient proactives non seulement dans l'accès aux capitaux, mais aussi dans la participation à la création d'institutions.
Du côté des autorités de gestion, outre les politiques de soutien financier direct, les prochaines politiques ouvriront également un mécanisme de bac à sable (sandbox), permettant le déploiement de nouveaux modèles, technologies ou politiques dans un cadre temporel et un périmètre limités, encourageant ainsi de nouveaux modèles commerciaux, notamment dans les domaines de la science, de la technologie et de l'innovation.
