Le 17 juillet à Hanoï, le ministre vietnamien des Finances, Nguyen Van Thang, a travaillé avec une délégation de FTSE Russell pour discuter des réformes du marché boursier vietnamien et de la feuille de route vers son reclassement.
Le Vietnam, un point lumineux en matière de liquidité et de réformes de marché boursier
Ces derniers temps, le Vietnam a mis en œuvre de nombreuses réformes énergiques afin d’élever son marché du statut « frontière » à celui de « marché émergent ».
Lors de la séance de travail, Gerald Toledano, directeur des produits actions et multi-actifs mondiaux et directeur des solutions personnalisées et produits alternatifs mondiaux de FTSE Russell, a félicité le Vietnam pour ses progrès remarquables dans la réforme du marché boursier.
Il a salué la coordination étroite et efficace entre le ministère vietnamien des Finances, la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC) et les entités du marché dans ce processus.
Selon un rapport récemment publié par Morgan Stanley, le Vietnam est l’un des marchés les plus liquides de l’ASEAN. Il s’agit d’un point positif dans le processus d’évaluation du reclassement du marché boursier.
Pour rappel, le Vietnam demeure depuis 2018 sur la liste d’attente pour une éventuelle reclassification en marché émergent secondaire par FTSE Russell. Sa situation sera examinée lors de l’examen en septembre 2025.
FTSE Russell n'est pas seulement un fournisseur d'indices, mais agit également comme partenaire stratégique dans le développement d’un écosystème financier durable. À ce titre, l’organisation est prête à fournir des conseils techniques, à organiser des dialogues approfondis, et à coopérer dans le développement d’indices de haute qualité pour renforcer la structure du marché, a noté Gerald Toledano.
Il a hautement apprécié la décision du Vietnam de supprimer l’exigence pour les investisseurs de disposer de fonds suffisants avant de passer des ordres d’achat de titres, un critère important pour le reclassement.
En novembre 2024, le ministère vietnamien des Finances a élaboré la circulaire no 68/2024/TT-BTC en vigueur depuis le 2 novembre 2014, selon laquelle les investisseurs étrangers peuvent effectuer des transactions d’achat d’actions sans avoir besoin de fonds suffisants lors de la passation des ordres.
Auparavant, les investisseurs devaient avoir suffisamment de fonds disponibles sur leur compte avant de passer un ordre.
Gerald Toledano s’est déclaré convaincu qu’en cas de reclassement, le marché boursier vietnamien pourrait attirer jusqu’à 1 milliard de dollars de capitaux supplémentaires provenant des fonds indiciels mondiaux. Cela favorisera l'accès au capital pour les entreprises nationales.
Le représentant de FTSE Russell a recommandé au Vietnam de concentrer ses efforts sur trois axes prioritaires : faciliter l’ouverture de comptes pour les investisseurs étrangers, accélérer la mise en œuvre du mécanisme de chambre de compensation centrale (CCP), et assouplir les limites de participation étrangère dans les entreprises cotées.
« Ces mesures renforceront durablement la confiance et amélioreront l’attractivité du Vietnam aux yeux des investisseurs internationaux », a-t-il souligné.
FTSE Russell s’engage à accompagner le Vietnam dans la modernisation des infrastructures de son marché des capitaux afin d’attirer davantage de flux d’investissements internationaux, a affirmé Gerald Toledano.
Il s’agit d’une base solide pour permettre à FTSE Russell de poursuivre un partenariat durable avec le Vietnam jusqu’en 2045, période à laquelle le pays vise à devenir une nation industrielle moderne, dotée d’un marché financier développé, transparent et profondément intégré à l’économie mondiale.
Promouvoir les réformes vers un marché boursier moderne et intégré
Pour sa part, le ministre Nguyen Van Thang a réaffirmé la détermination du gouvernement et du ministère vietnamien des Finances à développer un marché boursier équitable, transparent, efficace et conforme aux normes internationales.
Durant le premier semestre 2025, le Vietnam a enregistré une croissance du PIB de 7,52 %, ce qui témoigne d’une stabilité macroéconomique solide. Dans sa stratégie de développement économique pour la période de 2025 à 2030, le Vietnam considère le marché des capitaux comme un levier essentiel pour mobiliser des ressources à moyen et long terme, en particulier dans les domaines clés tels que les infrastructures et la transformation numérique.
Le ministre Nguyen Van Thang a fait part des efforts du Vietnam pour améliorer la qualité de son marché boursier : la révision du décret no 155/2020/NĐ-CP pour un assouplissement des limites de participation étrangère dans les entreprises cotées, sur la base des principes de transparence et d’équité ; la relance de la privatisation des entreprises publiques ; le développement de produits financiers conformes aux standards internationaux ; ou encore l’application de plateformes numériques pour superviser et simplifier les démarches administratives.
Nguyen Van Thang a également souligné la mise en service du nouveau système de transaction technologique KRX depuis mai 2025, qui pose les bases pour le mécanisme de CCP à partir de début 2027.
D’autre part, le ministère des Finances a travaillé en étroite collaboration avec la Banque centrale du Vietnam pour faciliter l’ouverture de comptes pour les investisseurs étrangers, ainsi que revoir les réglementations liées au marché des changes afin d’y intégrer des instruments de couverture contre le risque de change, un facteur essentiel dans les critères de reclassement internationaux.
Notre objectif ne se limite pas à devenir un marché émergent, mais vise un marché moderne, développé, transparent et profondément intégré au système financier mondial.
Le ministre vietnamien des Finances, Nguyen Van Thang.
Nguyen Van Thang a affirmé que le reclassement n’était pas une fin en soi, mais le résultat naturel d’un processus de réforme axé sur la transparence et l’efficacité.
Le ministère des Finances finalise actuellement le cadre juridique, contribuant à améliorer la qualité des actifs. Il encourage également la réforme des procédures administratives dans le secteur des valeurs mobilières, notamment par l’application de la technologie numérique.
Selon Nguyen Van Thang, le ministère des Finances est prêt à créer des conditions favorables pour promouvoir une coopération approfondie entre la Commission des valeurs mobilières de l'État, les institutions financières nationales et l’organisation FTSE Russell, ainsi qu’avec les institutions financières internationales.
Le ministère encourage tout particulièrement le développement d’indices de haute qualité, adaptés à la diversité des besoins des investisseurs, tout en soutenant les programmes de coopération en matière de formation, de transfert de connaissances et de technologies, afin de renforcer les compétences des experts en finance et en bourse, contribuant ainsi à la construction d’un marché des capitaux vietnamien moderne, transparent et fortement intégré au système financier mondial.
« Notre objectif ne se limite pas à devenir un marché émergent, mais vise un marché moderne, développé, transparent et profondément intégré au système financier mondial », a conclu le ministre Nguyen Van Thang.
