Le 12 septembre 2025, le ministère des Finances a publié la Décision n° 3168/QĐ-BTC approuvant le Projet de restructuration des investisseurs et de développement du secteur des fonds d’investissement en valeurs mobilières. La décision entre en vigueur à la date de sa signature.
Le projet a défini des missions et des mesures visant à assurer une structure équilibrée entre les investisseurs individuels, les investisseurs institutionnels et les investisseurs étrangers. Il prévoit de renforcer la qualité des investisseurs individuels et de les encourager à investir via des fonds d’investissement en valeurs mobilières, tout en augmentant la proportion de participation des investisseurs institutionnels nationaux et des investisseurs étrangers sur le marché boursier, afin d’améliorer l’efficacité des investissements, de stabiliser le marché et d’accroître sa profondeur.
Parallèlement, le projet se concentre sur la diversification de la base d’investisseurs nationaux et sur le développement de différents types de fonds d’investissement en valeurs mobilières. Il encourage également la participation des fonds de retraite et des compagnies d’assurance sur le marché boursier pour améliorer la qualité de la demande d’investissement et favoriser une demande durable.
Plus précisément, concernant la répartition du volume des transactions, l’objectif est que d’ici 2030, les investisseurs individuels représentent environ 70 % tandis que les investisseurs institutionnels et étrangers totalisent environ 30 %. Par la suite, ces proportions devraient évoluer pour atteindre respectivement 60 % et 40 %. Le nombre de comptes boursiers détenus par les investisseurs étrangers est fixé à 200 000 d’ici 2030, avec une croissance annuelle prévue de 15 % par la suite. À la fin du mois d’août 2025, les investisseurs étrangers détenaient environ 49 000 comptes boursiers au Vietnam, soit moins de 0,5 % des 10,7 millions de comptes que compte l’ensemble du marché.
De nombreux objectifs ont également été fixés pour le secteur des fonds. Le nombre de fonds d’investissement en valeurs mobilières devrait atteindre 500 d’ici 2030, avec une croissance annuelle prévue de 25 % par la suite. La valeur nette d’inventaire (VNI) de ces fonds devrait représenter 5 % du PIB en 2030, avec une progression prévue pour atteindre une croissance à deux chiffres d’ici 2035. Le nombre d’investisseurs détenant des parts de fonds devrait atteindre 2,5 millions d’ici 2030, et augmenter pour atteindre 5 millions d’ici 2035.
Pour atteindre ces objectifs, le projet propose plusieurs mesures, notamment l’étude et la proposition d’améliorations des politiques ainsi que des textes législatifs et réglementaires dans les domaines de la bourse, de l’assurance et de la banque, afin de continuer à renforcer la participation des investisseurs institutionnels sur le marché boursier. Il vise également à développer le secteur des fonds en diversifiant les types de fonds d’investissement en valeurs mobilières et les canaux de distribution des parts de fonds.
Par ailleurs, le projet propose des politiques et textes législatifs et réglementaires fiscaux visant à encourager les investisseurs individuels à participer aux fonds d’investissement en valeurs mobilières et à mobiliser les ressources sociales pour l’investissement et le développement. Il prévoit également de poursuivre les mesures visant à améliorer le statut du marché boursier afin d’attirer les flux de capitaux étrangers indirects.
En outre, le projet vise à renforcer les programmes de formation et de sensibilisation des investisseurs aux marchés boursiers, afin d’améliorer la qualité des investisseurs et de favoriser une demande durable sur le marché. Dans le même temps, il prévoit de renforcer la supervision, en transition progressive d’une supervision basée sur la conformité vers une supervision basée sur le risque, en portant une attention particulière aux risques systémiques, afin de garantir l’intégrité des marchés financiers et de capitaux.
La Commission d’État des valeurs mobilières est responsable de proposer au ministère des Finances des mécanismes et politiques visant à encourager les investisseurs individuels à participer aux fonds d’investissement en valeurs mobilières, à augmenter la proportion de participation des investisseurs institutionnels nationaux et étrangers sur le marché boursier, à établir des politiques pour le développement du secteur de la gestion de fonds, et à encourager la participation des fonds de retraite et des compagnies d’assurance sur le marché boursier.
De plus, il est nécessaire de diriger les bourses afin qu’elles étudient la diversification des indices boursiers, et de coordonner avec les associations professionnelles concernées ainsi que les sociétés de courtage pour mettre en œuvre un plan de formation, de communication et de sensibilisation des investisseurs au marché boursier.
Les acteurs du marché – sociétés de gestion de fonds, sociétés de courtage, banques dépositaire et de contrôle, ainsi que les organisations fournissant des services aux fonds d’investissement en valeurs mobilières – ainsi que les associations professionnelles concernées, mettent en œuvre les mesures spécifiques prévues dans le projet.
